早在数年前，就有不少上市公司跨界布局“颜值经济”。即便是最近两三年，消费受疫情影响，也未能阻止资本对医美板块的热情。然而，如果打着赚医美“快钱”的算盘，可不一定能成事。近日，电鳗快报发布报道称，自从转战医美行业，奥园美谷的业绩持续低迷，最近其还因年报披露存在违规行为，收到了湖北证监局的警示函。

年报披露违规收到警示函

据电鳗快报报道，10月1日，奥园美谷发布公告，称近日该公司收到湖北证监局警示函，奥园美谷在年报披露中存在违规行为，具体情况如下：

2022年1月29日，奥园美谷披露《2021年度业绩预告》，预计该公司2021年度归属于上市公司股东的净利润为亏损850万元-1,150万元、扣除非经常性损益后的净利润为亏损14,000万元-19,000万元。2022年4月27日，该公司披露《2021年度业绩预告修正公告》，对业绩预告进行修正，修正后净利润预计亏损25,000万元-30,000万元、扣非后净利润预计亏损60,000万元-69,000万元。2022年4月30日，奥园美谷披露《2021年年度报告》，该公司2021年度净利润为亏损25,337.23万元、扣非后净利润为亏损67,150万元。奥园美谷2021年度业绩预告披露的净利润和扣非后净利润与定期报告中披露的经审计数据存在较大差异，信息披露不准确。

奥园美谷的上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第三条第一款的规定。该公司董事长胡冉、总经理范时杰、财务总监林斌作为信息披露负责人，未能勤勉尽责，对上述违规行为负有主要责任，违反了《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第四条的规定。

根据《上市公司信息披露管理办法》(证监会令第182号)第五十二条的规定，湖北证监局决定对奥园美谷、胡冉、范时杰、林斌采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。公司及相关责任人应充分吸取教训，杜绝此类行为再次发生。

图源奥园美谷官网

电鳗快报分析称，从半年报来看，奥园美谷从事的主要业务为生物基纤维业务和医疗美容业务。2022年上半年，该公司有58.74%的收入来自生物基纤维，35.89%的收入来自医疗美容服务，5.37%的收入来自其他。此外，该公司有85.78%的收入来自国内，14.22%的收入来自国外。

从今年上半年的收入情况来看，奥园美谷已经彻底脱离房地产行业。2021年该公司还29.24%的收入来自房地产开发，而到了今年上半年，该公司来自房地产行业的收入为零。

2021年奥园美谷从房地产业转战医疗美容业。目前该公司聚焦于医疗美容为主业的业务布局，完成了对外转让京汉置业100%股权、北京养嘉100%股权和蓬莱养老35%股权的重大资产重组，按照业务类型占比，该公司主营业务已由房地产业务、化纤新材料业务和医疗美容业务变为化纤新材料业务和医疗美容业务。

报道称，奥园美谷在转型医疗美容业之前业绩一直处于低迷状态，从2018年至2021年该公司的扣非后净利润分别为1.28亿元、-1.21亿元、-2.01亿元和-6.71亿元，同期增速分别为-51.3%、-194.39%、-66.6%和-234.01%。

2022年上半年，奥园美谷实现营业收入7.5亿元，同比下降了35.81%;同期归属于上市股东的扣非前和扣非后净利润分别为-7834万元和-8308万元，扣非后净利润延续着该公司自2019年以来的亏损状态。

由此可见，转战医疗美容并没有立即给奥园美谷立刻带来业绩提升，此次收到警示函可以看做过去几个月监管部门对奥园美谷2021年年报中存在的众多问题提出问询的结果。

医美研发投入占比不足2%

近年来颜值经济火爆，医美行业吸引了一批又一批企业涌入这个行业。从2021年到目前我国医美行业至少有28家企业完成融资，总吸金额超30亿人民币，创下了历史新纪录。其中，23家为上游企业，占比高达82%。

然而，行业的快速发展也导致乱象丛生。中消协的数据局显示：2020年，医美相关投诉达到7233起，较5年前的483件整整增加14倍，投诉内容涉及虚假宣传、诱导贷款、退款纠纷、医疗机构资质等问题。中国整形美容协会统计，平均一年有2万起由于医疗美容导致毁容的投诉记录。

2022年4月14日，国家市场监督管理总局召开“2022民生领域案件查办‘铁拳’行动”专题新闻发布会明确表示，将查处医疗美容领域虚假宣传行为列入2022年民生领域案件查办“铁拳”行动重点。

市场监管总局专题新闻发布会

电鳗快报记者还采访了业内分析人士，其认为，国家的监管对正规医美机构是利好，但目前正规医美机构的发展也正面临多重困境，主要包括：第一，疫情影响下，营业时间缩短，收入明显降低；第二，非正规渠道医美机构带来的竞争生存压力；第三，宣传推广面临“一宣传就违规，合规宣传则没有效果”的两难境地；第四，缺少行业领导力量，为医美机构在合规和采购方面提供辅助和优势。

报道称，奥园美谷在2021年匆忙从房地产行业转战医美行业，该公司一定是看到了该行业的巨大发展潜力。然而，转战医美行业，奥园美谷似乎是想赚“快钱”。

2020年和2021年，该公司的研发投入金额分别为1892万元和2631万元，同期研发投入占营业收入的比例分别为0.95%和1.71%。2022年上半年，该公司的研发投入金额为1496万元，同比增长了13.78%。

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奥园美谷转战医美却成绩低迷，其他跨界医美的企业表现如何呢？近日，南方都市报发布报道，对几家具有代表性的跨界医美企业的医美业务进行了分析。报道称，几家跨界医美企业的医美业务“进度条”长短不一，有的是已经一跃成为支柱性板块，有的是开始步入收获期，也有的虽被寄望为第二增长曲线，但前路尚漫漫。

医美业务占总营收比重超三分之一

朗姿股份是入局较早者之一。成立于2006年的朗姿股份，2011年登陆深交所，主营时尚女装业务。五年后，朗姿股份的触角从“衣美”延伸到“颜美”。2016年，该司投资韩国整形医疗管理机构“Dream Medical Group Co.，Ltd”，吹响了正式进军医美业务领域的号角。

朗姿股份的投资力度不可谓不大。报道称，据其今年中报，截至报告期末，朗姿股份已拥有29家医疗美容机构，其中综合性医院5家、门诊部或诊所24家，主要分布在成都、西安、重庆、深圳、长沙、宝鸡和咸阳等地区，手握“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌。

中报里，朗姿股份热切展望医美板块的美好愿景，“目前，公司在成都、西安两大城市已初步实现区域头部医美品牌的阶段目标，并辐射西南部区域，正在朝发展全国医美的战略版图迈进。”

图源朗姿股份官网

南方都市报记者从财报数据发现，朗姿股份的医美愿景有着较为充足的底气，也似乎给了后来者效仿的勇气。

今年上半年，该司实现整体营业收入180,912.71万元，较上年同期增长1.10%；营业利润和归属于母公司所有者的净利润分别为1,008.57万元和924.88万元，受疫情的较大不利影响，较上年同期有所下降。

虽然朗姿股份总营收增幅微小，几乎与去年同期持平，但在各大业务板块中医美业务的营收增幅颇为显眼：医疗美容业务板块实现营业收入62,879.19万元，较上年同期增长18.45%，增幅较大；实现毛利润30,657.84万元，毛利率48.76%。

而据记者计算，医美业务占该司总营收的比重已超过30%。事实上，女装行业转型布局医美具有天然的优势，其所积累的忠实客户群为孵化轻医美产品提供了通道。

“5年内实现医美第一主业”任重道远

同是2016年，主营房地产业务的苏宁环球也重金押注医美赛道。当年7月，苏宁环球公告与大股东苏宁环球集团成立医美产业基金，总认缴出资额高达50亿元。

医美产业基金成立后，先后投资收购了多家医美机构。2021年上半年，苏宁环球也喊出了“5年内实现医美第一主业”的口号，吸引了众多资本的目光。遗憾的是，虽然踌躇满志，但一年多过去，医美业务未成气候，距离“第一主业”的目标亦任重而道远。

南方都市报记者查阅苏宁环球的财报后发现，房地产开发与销售仍是苏宁环球的支柱业务。其中，医美业务占总营收的比重从去年同期的3.96%提高到6.62%，但要成为苏宁环球的第二增长曲线尚需努力。

不过，苏宁环球强调， 报告期内，公司医美产业收入和利润在公司的占比逐步提高，旗下医美机构经营管理能力、品牌影响力和市场竞争力显著提升，公司将持续加大生物医药产业、抗衰再生医学的投资力度，打通医美产业链上下游。

图源苏宁环球官网

从对外投资来看，苏宁环球仍在加大布局医美的力度。2022年7月，苏宁环球子公司苏宁环球健康投资发展有限公司收购湖南瑞生科生物科技有限公司、深圳中科华瑞生物科技有限公司。

近日，记者致电苏宁环球时，相关人士也表示：“目前，公司主业是房地产，我们坚持稳健经营的路线。同时，我们也在往生物医药和医美板块进行转型，提升公司业绩，也希望未来在资本市场上有更好的价值体现。”

地产公司跨界布局医美，不唯苏宁环球一家。有观点乐观认为，地产商转型有着资金优势，有望成为行业整合者。

有投研团队对记者表示，房企多年积累的业主与住户，是房企布局医美的天然流量入口，医美美容将成为房地产行业的新增服务，“但挑战也不容忽视，因为房地产和服装行业类似，布局医美赛道大多集中在在轻医美领域，而轻医美进入门槛低，壁垒不高，竞争压力较大。”

老牌药企布局医美迈入收获期

近日，老牌药企华东医药披露2022年半年报。报告期内，该司实现营业收入181.98亿元，同比增长5.93%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.72亿元，同比增长6.52 %。

报道称，成立于1993年的华东医药是生物制药行业老兵，2000年上市后一度成为二级市场上炙手可热的白马股，也位列众多机构的重仓清单。不过，随着2018年集采政策的落地，仿制药概念股遭重创，华东医药股价亦大幅缩水。

利润承压之下，华东医药开始寻找新的利润增长点。除了对高技术壁垒的仿制药进行研发布局，以及深耕创新药领域之外，该司也积极拓展医美业务。

经过多年布局，医美业务已成为贡献业绩的新增长点。南方都市报记者从数据发现，今年上半年，华东医药医美板块合计实现营业收入 8.97亿元(剔除内部抵消因素)，在总营收中占比4.93%。虽然医美业务营收占比较低，但同比涨幅惊人，按可比口径(剔除华东宁波)同比增长 130.25 %。

报告期内，华东医药已拥有无创+微创医美领域产品三十余款，其中海内外已上市产品达二十余款，在研全球创新产品十余款，产品组合覆盖面部填充、面部清洁、埋线、皮肤管理、身体塑形、脱毛、私密修复等非手术类主流医美领域，已形成综合化产品集群，产品数量和覆盖领域均居行业前列。

图源华东医药官网

相对其他业务毫不相关的企业来说，药企转型医美在消费者心目中似乎天然享有更高的可信度。事实上，药企布局医美行业确实在技术积累、销售渠道等多方面具有较强的迁移性。

有投研团队向记者表示：“药企在医院里面已布局相关的渠道，更容易渗透到医院的医美科室。此外，药企更熟悉药监局审批流程，更容易布局毛利更高的专利医美产品，自然也更易在市场上获得相关议价能力。”

当然，挑战是硬币的另一面。跨界医美的药企能否在较短时间内取得突破性进展，还须面临切入赛道的角度、现金流的充足与否以及资源的链接强弱等诸多考验。

“药企进军医美赛道的产品如肉毒素，往往是通过收购海外标的，这容易对公司的现金流造成相当大的压力。”上述投研团队在报道中补充道，药企转型也常是因为医药行业集采政策所倒逼。为了适应资本市场需求，药企往往将医美做为首选，因而短期内造成医美赛道标的估值虚高，药企投入成本偏大。

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